隱含波動率之資訊內涵能否增進波動性預測?比較報酬為基礎與變幅為

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Title:	隱含波動率之資訊內涵能否增進波動性預測?比較報酬為基礎與變幅為
Authors:	劉洪鈞
Contributors:	財務金融系
Keywords:	波動估計式波動率指數 GARCH 資訊價值
Date:	2013-12-31
Issue Date:	2014-01-16 10:00:17 (UTC+8)
Abstract:	本計畫在 GARCH 模型架構下，利用隔夜波動(ONV)、PK 變幅、GK 變幅、 RS 變幅、已實現波動(RV)、已實現雙冪次變異(RBP)及波動率指數(VIX)等波動估計式，並以那司達克-100 股價指數日報酬率作為實證標的，探討增廣GARCH 模型的樣本外波動預測能力，並檢視各波動估計式應用於波動預測的資訊價值。實證結果指出波動率指數、變幅波動(PK、GK、RS)、及已實現波動(RV、RBP) 均能提升GARCH 模型之波動預測準確性。其中，變幅波動與已實現波動估計式具有相當高的資訊價值、波動率指數的資訊價值較低，而隔夜波動則完全不具任何的資訊價值。
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