會計資訊品質、股票流動性與股票報酬率-IFRS之影響

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Title:	會計資訊品質、股票流動性與股票報酬率-IFRS之影響
Authors:	林淑瑛
Contributors:	財金系
Keywords:	會計資訊品質、股票流動性與股票報酬率-IFRS之影響
Date:	2016-10
Issue Date:	2017-02-15 15:36:15 (UTC+8)
Abstract:	1.計畫背景：為與全球接軌，提供及時及充分公開之財務資訊，以健全資本市場及吸引外資投資，台灣於2013年分階段強制採用國際財務報導準則(IFRS)，文獻上對於強制採用IFRS後，能提升會計資訊品質，而較佳之會計資訊能降低個股流動性之不確定性及流動系統風險，而品質較佳之會計資訊亦能提供投資者正確資料預估未來股票價值，因此本文主要探討會計資訊品質與市場流動性及股票報酬率之關係，並將研究期間分為逐步趨同期、準備期及強制採用三個期間，以檢驗不同期間三者之關係是否有所改變。 2.研究目的：台灣自2013年上巿櫃公司全面強制採用(adoption)國際財務報導準則，以提高會計資訊品質及透明度，而台灣股票市場是否會因會計資訊品質提高而影響市場流動性，此為本文所欲探討目的之一。在採用IFRS後，個股股票報酬率是否會因會計資訊品質提高而降低不確定，本文亦加入會計資訊品質變數來檢視個股報酬率。 Fama-French (1993)以三因子模型解釋投資組合之超額報酬，而開發中國家如台灣，會計資訊品質是否會較股票市值或淨值市價比更具解釋力，為一值得驗證之有趣議題，即三因子模型是否會因台灣會計準則由TW GAAP改為IFRS後而有所不同，此為本文第三所要探討之目的。 3.研究方法：文獻上量化會計資訊品質以裁決性應計數來衡量，本文以Kothari et al. (2005)修正的Jones模型來估計裁決性應計數，以Amihud流動指標衡量個股流動性，以緃橫斷面分析(panel data analysis)估計會計資訊品質與個股流動性、個股報酬率關係，並加入時間虛擬變數以檢視IFRS是否具影響力，投資組合報酬則採用Fama-French(1993)三因子模型，但加入會計資訊品質投組報酬為第四因子，以時間序列迴歸模型估計會計資訊品質風險因子之解釋力。
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