市場流動性與危機事件

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題名:	市場流動性與危機事件
作者:	林淑瑛
貢獻者:	財金系
關鍵詞:	流動性、流動共同性、危機事件
日期:	2015-10
上傳時間:	2016-03-03 11:43:28 (UTC+8)
摘要:	流動性是衡量資本市場品質重要指標之一，2008 年全球金融危機，市場流動性降低甚至消失，顯示出流動性議題的重要，由文獻上已知雷曼兄弟倒閉對金融市場流動性具影響效果，市場的流動性降低造成投資者流動成本的增加，本文主要比較台灣股票市場流動性在2008 年全球金融危機及2010 年歐債危機時，其行為是否有不同，是否導因於流動共同性，而影響流動共同性之因子為何?以2008 年至2014 年台灣上市及上櫃公司為樣本，以緃橫面分析(panel data analysis)分析危機事件對台灣股市流動性之影響。以緃橫面分析找出影響流動共同性之趨動因子，因子包括銀行資金成本、機構法人持股比重，機構法人交易週轉率，及2008 年政府穩定金融措施如平盤下禁放空及跌幅減半等因素。由實證結果顯示：市場流動性會因時間不同而改變，尤其在金融海嘯發生時流動性較高，以縱橫斷面分析發現，在全球金融危機及歐債主權危機時，流動性較低，金融危機對市場流動性的為影響較歐債主權危機高，市場報酬與流動性為正相關，表示當大盤報酬為負時，市場流動性較低，以市場流動模型檢驗發現台灣的金融市場具有流動共同性，而此流動共同性會因時間的經過而改變，在金融海嘯發生時，市場流動共同性較高，而影響流動共同性的因子，主要以外資持股率、外資周轉率為主要影響因子，另外銀行的資金成本具負顯著性，在政府金融穩定措施可降低流動共同性。
顯示於類別:	[財務金融系] 校內專題研究計畫

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